永远要做好最坏的打算

20220615 无修改

首先我说一下我翻车了。最近区块链市场发生连环金融风险,多家机构连锁爆雷。由于对Defi的风险性认识不足,加上操作失当,风险防范意识不够,产生了巨额亏损和减值。金融市场真是必须时刻抓牢风险这跟弦,片刻也松懈不得。

股市方面,去年中旬我就开始为熊市做准备,连续发文章警告科技股风险,并退出了大部分科技股,清理股市杠杆,甚至做了局部减仓,并清退外部资金。客观上说,这些操作帮助我极大的减少了股市造成的损失,更避免了其他的问题。但由于情况变化得比想象得还快,还是出现了较大幅度的净资产减值。

我现在采取以下紧急措施,立即进入紧急状态:

1,清理全部外部资金,取消全部杠杆。

2,全球股市仓位降低50%,留出充足现金。

3,暂停交易三个月,避免心态失衡。这期间做研究不做交易。

关于这次问题,我总结一下得失经验:

1,经验

从去年中期看空美股,看空科技股完全正确,预测社会动乱,战争灾难破坏秩序,导致经济陷入萧条正确,在正确的思路引领下,回避了科技股特别是中概股,避免了完全的,毁灭性的损失。

取消杠杆,降低仓位,清退客户,进一步降低了风险,至少避免了破产和负债的风险。

生活保持正常,第一次牛市胜利后除购买自住房外未大肆挥霍,保存了资本实力。

2,教训

尽管去年对危机已经有了深刻的认知,但仍然未认识到危机的根源来自于系统性的失衡,而失衡在今年由于众所周知的原因被快速打破,反应不够及时,没有立即认识到全球经济的严重失衡风险。

在区块链市场上严重低估了风险,操作上沿用之前的成功经验,对系统性风险认识不足。出现风险事故后处置不当。

保留现金太少,没有在牛市顶峰留出足额现金,以应对不可测的局面,而是选择持有“较低风险的证券”代替,事实证明“较低风险的证券”也出现了一定程度的下跌,没有起到风险防范的作用。风险,必然是你所预测不到的。而失衡是可以事先看到的。

在取得初步成功后,我也出现了自我膨胀的倾向,表现为战线拉长,品种过多,持有资产最多时达到20多个,分析能力跟不上,处置能力也跟不上,遇到风险后只能一刀切。和开始创业时集中仓位的专注相比,确实有了躺平的问题。

今后的策略:

在之后的一段时间我都会暂停投资活动,在此期间多做调查研究,少发表观点,以便纠正自己的思维。目前我可以说一下我可以说的问题:

1,多年不遇大危机来临了。

18,20,22,危机如此频繁,确实有些问题。风水轮转,逆天而行不可为。在我之前的文章“脱实向虚的自我修养”中,我说“投机者是夺天地之造化,侵日月之玄机”,是不可长久的。因此必须做好防备“三灾厉害”的准备。如今三灾利害已来。

从世界发展的哲学高度上说,全球这几年是在原地踏步甚至后退的,而股票市场却在货币放水中暴涨,这是严重的冠履倒置,要遭受天谴。一方面看看外面的世界,国际关系紧张,第三次世界大战可能已经打响,人民在战火和疫情中挣扎。另一方面各国政治家操弄民众仇富、仇外,企图把矛盾转移。世界已经到了70年代以来最危险的时刻,现在谈股票投资、价值投资,无异于痴人说梦。

美联储作为中央银行,他没有能力变出世界的真实财富。在疫情折腾中,世界财富被破坏,生产秩序混乱不堪,印出来的钞票无法转化为生产力,无法做到拖延时间的目的,恐怕通胀将无法控制,而央行又为了控制通胀而不得不逆转20年的政策,不得不选择放弃资本市场。

2,经济形势极为恶劣

在天灾和人祸打击下,我们处于几十年来最危险的境地。经济已经到了濒临崩溃的边缘,中华大地上到处是受苦受难的百姓。我周围的实体经济企业家信心已经完全消失,社会气氛异常紧张,金融风险正在快速扩散蔓延,一些地方已经出现了区域性金融风险。房地产市场风险巨大,民间投资几乎停滞。

在这种情况下,指望靠个别利好拉动,股票就见底反弹,甚至走出“大牛市” 非常不现实。我们要正视现实,或许前期过度下跌的中概股会有阶段反弹和修复,但绝无可能走出牛市,收复失地,再创新高。而A股的大盘股,资源股目前是仅有的表现较好的板块,但一旦总需求崩塌,很难保证仅靠供应减少就能维系价格。

但特别要提示的是,指望基建投资也不现实,连续的瞎折腾已经掏空了财政,现在指望大规模基建刺激是完全不现实的事。

3,前途迷茫

目前我周围的企业家,投资者几乎都丧失了信心。相比之下,我作为投资人能以有限损失全身而退,已经非常幸运。现在由于种种主观原因,社会又陷入了思想上的混乱,再这样下去十分危险。

在2015“全民创业”的折腾时,文明就开始消耗之前积累的物质和精神财富了。直到现在,终于要开始垮塌。而我们现在处于60年康波周期“萧条”期的最底部,也是最恐怖的时刻,这期间各类主体不一定能生存下去,甚至不少国家都会毁在周期交界时(上一轮康波转换消灭了苏东集团)。未来中国(世界)该往何处去,是个大问题。

4,应对策略

现在看来,万科“活下去”真的是活了下来,而其他公司则自寻死路了。相比之前,我最大的问题是还没有转换身份,没有适应大资金操作的模式。越是大型资金越要稳,要留出充足的余地,当然杠杆一把梭也很重要,但梭完了需要留余地出来。所以,致富很难,做富人更难,一着不慎,满盘皆输,如果做A9二十年还是A9,那么才是真赢家。

做最坏的打算,留充足的现金,做好长期抗战的思想准备。接下来是“生存”的挑战,比的是谁能生存,谁能苟下来。假如命运一定要我死,我也只能接受,但如果要我活,那我必须活过周期的最底部。