打翻鸡汤之中巴们的刻舟求剑（上）
20200504
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#2020巴菲特股东大会#
在向世界上最伟大的股票投资者巴菲特先生致敬的同时，我们要清醒的认识到，我们不仅成不了巴菲特，也成不了中国巴菲特（简称中巴），甚至没办法从巴菲特的只言片语里不经大脑的照抄什么。
正所谓：
巴菲特的书我最爱读，千遍那个万遍呦下工夫，深刻的道理我细心领会，只觉得心里头热乎乎。好像那熊市里来了一场大反弹呀，韭菜苗挂满了露水珠。巴菲特的语录滋养了我呀，我价值投资劲头足… 一字字啊一行行，一边那个读来一边儿想，价投的真理金光闪，句句话说在我的心坎上。好像那一把钥匙打开了千把锁呀，心里升起了红太阳！巴菲特思想武装了我呀，我永远紧握手中仓… 我永远紧握手中仓…
这个歌，上了年纪的朋友都能唱吧？
国内价值投资把巴菲特简单化、教条化，甚至把巴菲特说的只言片语都变成”语录“了，这思想得僵化成什么样子？ 回忆一下自己学上一本”语录”的时候是不是在吃糠？是不是还要回到“两个凡是”去呢？ 解放思想，实事求是哪里去了，盈利才是检验投资的唯一标准。
大熊市来了，我来把鸡汤给你们打个稀巴烂！
1.巴菲特你学不来
巴菲特，生于参议员家庭（相当于人大常委委员），应该算是部级干部，妥妥的官二代，老爸有一家自己的证券公司，妥妥的富二代。你家里有矿吗，或者说，有券商吗？
当然，老巴本人是“白手起家”的，但是这个“白手”仅仅是没有钱而已，其他一切都具备，包括和高盛CEO交流，发行私募找客户，以及最关键的，他和他父亲都绝对不会告诉任何人的人生经验。一个老共和党参议员，红脖子，——我一个内布拉斯加州的参议员，怎么就去华盛顿了呢？除了念两句诗，你觉得他没教给巴菲特什么人生经验吗，这经验又是你们能学去的？
巴菲特18岁的世界观就是中国老百姓99%这辈子永远，永远不可能企及的。
然后巴菲特的母亲智商150，巴菲特智商多少不知道，但极其聪明，你能上沃顿吗？沃顿校门朝哪开都不知道吧！ 就这样上了学出来直接进格雷厄姆的公司。这里有一个关键点：
他上来就找了一个当时的股神做老师。
如果你现在能找来巴菲特做你的老师那么OK。
另外格雷厄姆的证券分析（现在已经没什么用）在当时是极其领先的技术，类似于十年前李笑来教你区块链，你去买币这个意思。一个官富二代，极其聪明还极其努力，从顶级名校出来直接进当时的股神公司，学习当时最先进的投资思想。当时（1951年）的美国老百姓知道啥是股票？还在冰天雪地里和中国人打仗送死呢。
这个人像是谁呢，差不多是高达UNICORN里的巴垃圾，金庸小说里的张无忌，虽然受了点罪，走了点弯路，但根骨绝佳不说，上来就师从金毛狮王/开上了独角兽高达，学习了九阳神功/开启了NT-D系统，统领魔教周旋各大门派/联邦吉恩合纵连横 … 这主角光环，这是20世纪的世纪主角，问鼎首富就是为了给资本主义树立一座不可逾越的丰碑的。可以说巴菲特各方面条件比比尔盖兹、乔布斯都好太多了，应该说扎克伯格，马斯克这些人才是一穷二白的创业者… 所以称为首富是他的 density （昭昭天命），他一出道就向首富去攀登。
咱们个A民，呵呵，就吃饱了几年饭去学巴菲特，这都不是吃天鹅肉，是要月亮了！
好了，说完了背景和能力，巴菲特的学习能力和执行能力都是一流的。这样一个出身和水平的人，操盘水平上来就是S级的，在格雷厄姆的公司里炒股就挣了几十万美金。这都是短线交易，就靠短线就能挣到相当于现在几百万的钱。来，有请大金链子*！
（编者注：*指希瓦资产管理有限公司CEO梁宏，因在雪球论坛常年戴一个金链子得名）
巴菲特拿着他的大金链子回到奥马蛤，上来就非法集资，哦不，有限合伙…… 你看，中国还不允许有限合伙作为股票型基金的组织形式呢。有限合伙从当地的社会资源里取得了基金所需的资金，然后就开始爆赚。里面的各种控股手法，包括非法举牌（叫律师持有4.9%，自己持有4.9%，然后叫律师把股票卖给自己举牌）、内幕交易，以及从保险公司（对，有请姚老板）**，弄出钱来炒股，还有从蓝带印花的预付款里搞钱出来炒股（有请老陆）***，放在今天杠杆压到极致了。
（编者注：**指深圳前海保险CEO姚振华，在万科收购案中因违规被保监会处罚市场禁入。***指瑞幸咖啡CEO陆正耀，因财务造假被退市）
我看了半天我就一个感觉，这个人怎么那么拼啊，名门望族，名师出道，超级私募经理，早已财富自由，这样一个人竟然把杠杆放满去拼。这要是翻车了怎么办呢？——他在收购丹佛农机公司时差点被农民用干草叉串了，收购水牛城晚报时又差点被对手的人打死。这样一个人，简直是资本主义的代言人，疯狂的资本家。
巴菲特比你有钱，比你有能力，还比你拼，不止敢重仓杠杆，敢犯法，还敢玩命。
你敢玩命吗？买个创业板都嫌市盈率高，还学巴菲特…
后面做大了长袖善舞，按照今天的观点是一个“系”，几十家公司纠缠在一起竟然没出过事，资金怎么腾挪的都是黑洞，反正就是有钱，最后，人家在70年代的大熊市前逃顶了，逃顶了！
1970年巴菲特做了什么没人知道。
80年代复出后就成了价投领袖。
总结一下：巴菲特就是美国梦里的真英雄主角，名门出身，少年顽劣，拜了名师学了武林秘籍（开上了刚大木）刚出道就开挂直接几倍起，少侠一战就威震江湖（直接NTD新人类爆种秒杀杂兵），成名后长袖善舞执掌一派名震一方（红色有角三倍速哇拉哇啦就把殖民卫星丢下来了），终于成为江湖的精神领袖，留下一个传奇（凭单机就托住小行星，消失在宇宙的光芒中）
2. 一知半解比一无所知还差
你去学这样一个老狐狸一样的人，有几千亿规模的私有资金（还不是基金），而且还是从一言半语，语录体里面学，真的可能吗？
很有可能，学老巴语录还不如学同样管理这样规模资金的真基金管理人，比如彼得林奇、达里奥、霍华德马克斯。他们至少操作是透明的，写的书也比较成体系，就算藏私也不至于故意误导，毕竟他们还指望你们来买他们的基金。
巴菲特语录里充满了模棱两可的东西，我越看越奇怪，这种东西怎么能做投资的指导。就好像我上面嘲讽的，上一本语录里的玩意，老百姓既学不会，还会变成僵化的教条的东西。读史就是这点好（这一点我将在下半集里说）。
股权价值，股权是公司的一部分（不要当筹码炒），不想持有十年就不要持有一分钟，这不是和 “精神原子弹“ 是一种东西吗？ 股权价值是你能懂的？股权价值十年就不变了？你确定你能找出能持有十年的股权价值吗？
以合理的价格投资优异的公司胜于以优异的价格投资平庸的公司
多少是合理的价格？ 什么样的公司是优异的公司？就茅台吗？
跨越一尺栅栏，你凭什么凭你个自然人就能找到一尺栅栏？ 买低市盈率的，银行里搬砖，买港股烟蒂是一尺栅栏？ 你怎么就不会掉到沟里去呢？
最荒谬的是别人贪婪我恐惧别人恐惧我贪婪，抄底了原油期货，咔嚓。（还有油气基金、原油基金、华宝油气、南方原油… ）什么叫恐惧，什么叫接飞刀？公司倒闭了怎么办呢。
没错，” 一字字啊一行行，一边那个读来一边儿想，价投的真理金光闪，句句话说在我的心砍上。好像那一把钥匙打开了千把锁呀，心里升起了红太阳！ ”
如果一把钥匙能开千把锁，那千把锁都是坏的。
最后老狐狸说了，别折腾了，买ETF吧… 然后中巴来了定投ETF十年十倍…
彭的一声，大盘蹦了。
所以，一知半解比一无所知还差。我非常想知道，巴菲特70年代是怎么逃顶的，但是他永远不会告诉我。（以及砍仓IBM这类操作）直到我这次做出类似操作，我才知道这玩意没法言传，只能意会，如果我持仓几千亿，恐怕意会都不可能了。。。
似曾相识的感觉？
我们需要的不是一本语录，无论是巴语录还是毛语录。我想要的是类似于 《中国的红色ZQ为何能够存在》、《论持久战》这样的真正讲道理，讲逻辑的分析，而不是手捧红宝书，跳起忠字舞。
可惜没有。
3. 那我们怎么办呢？
鸡汤被我踢了一地，但是总要有所信仰吧？
那么，首先是要独立思考。把什么市盈率、ETF都扔掉，思考下面几个关于巴菲特的问题：
在1950年的历史背景下，巴菲特是如何确立股票作为主要的投资方向的？ （当时，炒股本身就是一件创举了）
在1970年的历史背景下，巴菲特是如何逃顶的？
在1980年-1990年代，巴菲特如何做出了以国际化，全球化为主的资产配置，靠美国的跨国公司打下全球的市场（当时苏联还没跨呢）
2003年巴菲特为什么扔掉了两房？
……
而更深刻的还是我刚才说的，他为什么愿意冒（当时看起来）那么大的风险？而不是安做富家翁？ 这样一个人，是否更类似于姚员外（当然，姚员外的处境比他差太多了），顶级资本玩家到底是怎么想的？
…………
下集再见
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编者注：本文已被雪球删除。原文。本文经过重新编辑和整理，以图尽可能恢复原貌。
